bt核工厂最新地址 西南证券2025年食物饮料投资策略：白酒基本面照旧承压 全球品优选个股

智通财经APP获悉，西南证券发布研报称，在刻下的食物饮料行业中，各细分领域呈现出不同的发展态势与机遇。其中，白酒板块中恒久竖立价值突显；啤酒25年因低基数效应与经济刺激战略，有望迎来淡雅复原。乳成品需求虽暂时偏弱，但原奶价钱下落为乳企开释利润弹性；调味品受益于B端餐饮复苏与C端健康化趋势，行业步地执续改善。速冻食物的龙头企业凭借规模上风，在行业增长与洽商度普及程度中上风显然。

西南证券主要不雅点如下：

白酒：中恒久竖立价值突显。当今看，高端和次高端白酒受经济影响，呈现不同的压力，普飞批价从24年春节2700元操纵下落至刻下2200元操纵，6月下旬后冉冉企稳；地产酒，相对比拟刚性，批价略有下落；次高端，商务影响较大，导致销量不足预期，静待糜掷好转；要点推选高端和部分地产酒。从中恒久看竖立价值突显：白酒本人的行业属性并未发生大的变化，名酒市占率普及逻辑照旧斥地；白酒升级仅仅短期受到影响，中恒久升级的趋势并未发生变化；中恒久看白酒主力饮酒东谈主群相宝石重；深度转念后，白酒龙头25年估值13-20倍，已处于历史低位。

啤酒：即使在糜掷升级趋势放缓确当下，家具结构执续升级仍为行业高端化提供饱胀动能。24Q1受同期高基数影响，行业合座销量承压显然，Q2及Q3受需求复苏较弱及雨涝天气无为影响，合座行业量增存在压力。从销量基数上看，25年低基数效应将贯彻全年，且商场一样存在对啤酒行业的低预期；尤其是世界性龙头有望充分受益于此。从大环境方面来看，跟着25年经济刺激战略执续加码，合座餐饮糜掷有望执续回暖，啤酒行为餐饮强关系行业有望罢了淡雅复原。 推选青岛啤酒(600600.SH)、燕京啤酒(007291.SZ)。

乳成品：乳成品需求偏弱。伊利主动转念渠谈、截止出货节拍；原奶价钱下落，利好乳企开释利润弹性。要点推选伊利股份(600887.SH)、新乳业(002946.SZ)。

黄色

调味品：跟着B端餐饮行业复苏以及C端调味品健康化趋势执续，行业步地将执续改善。高线商场高端升级+低线商场渠谈下千里+社会餐饮复苏，抗周期才气较强，家具结构升级和洽商度普及两大增长逻辑不变；优选基本面塌实、事迹详情味强的细分子行业龙头企业，推选海天味业(603288.SH)、中炬高新(600872.SH)、千禾味业(603027.SH)、恒顺醋业(600305.SH) 。

速冻食物：龙头上风显然，恒久增长可期。速冻暖锅料行业恒久保管双位数增长，而龙头企业规模上风显然；米面成品竞争较为浓烈， 同期B端与C端渠谈相互渗入，加快中小品牌出清，利于行业洽商度普及，推选安井食物(603345.SH)、三全食物(002216.SZ)、千味央厨(001215.SZ)。

食物轮廓：推选各子板块龙头。要点推选安琪酵母(600298.SH)、绝味食物(603517.SH)、洽洽食物(002557.SZ)、盐津铺子(002847.SZ)、桃李面包(603866.SH)、朝阳生物(300138.SZ)等子板块龙头和优质个股。

风险领导：高端酒价钱或大幅下滑；原材料价钱波动风险；食物安全风险。

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